“सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक अपनी मजबूत देनदारी फ्रेंचाइजी के कारण एक महत्वपूर्ण प्रतिस्पर्धात्मक लाभ का आनंद लेते हैं। सरकार के स्वामित्व वाले बैंक इस समय एक अच्छा निवेश प्रतीत होते हैं” मनीकंट्रोल के साथ एक साक्षात्कार में, श्रीराम लाइफ इंश्योरेंस के अजीत बनर्जी ने इस मामले पर अपने विचार साझा किए।
अधिकांश सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक (पीएसयू) 0.6 से 0.8 गुना प्राइस टू बुक (पी/बी) पर उपलब्ध हैं, जबकि शीर्ष निजी क्षेत्र के बैंक 2.5-3 गुना पी/बी पर कारोबार कर रहे हैं।सीआईओ के अनुसार, मजबूत क्रेडिट वृद्धि की बढ़ती उम्मीदों के साथ, पीएसयू बैंकों को सफलता के लिए स्थापित किया गया है, जिन्होंने निवेश, वित्तीय नियंत्रण और प्रबंधन लेखांकन सहित उद्योग में अपने 29 वर्षों के दौरान विभिन्न प्रकार के क्षेत्रों में काम किया है। .
अजीत का मानना है कि शेयर बाजार ने इस तथ्य को स्वीकार कर लिया है कि रूस-यूक्रेन संकट कुछ समय तक जारी रहेगा और दुनिया को इसके परिणामों के साथ जीना सीखना होगा। इस बात को ध्यान में रखते हुए, “यदि कोई नया भू-राजनीतिक संकट सामने नहीं आता है या महामारी-प्रकार का संकट नहीं उठता है, तो, अपनी उंगलियों को पार करते हुए, हम यह मान सकते हैं कि सबसे बुरा हमारे पीछे है,” वे कहते हैं।
साक्षात्कार से निम्नलिखित प्रश्नों के कुछ संक्षिप्त संस्करण यहां दिए गए हैं:
कम कमाई को ध्यान में रखते हुए, उपभोक्ता सामान उद्योग पर आपके क्या विचार हैं?
भारतीय उपभोक्ता खर्च, जो हमेशा देश के आर्थिक विस्तार में महत्वपूर्ण योगदानकर्ता रहा है, बढ़ रहा है। सभी आकार की कंपनियों के लिए यह अच्छी खबर है। हाल ही में खाद्य, अनाज और ताड़ के तेल की कीमतों में गिरावट के रुझान, भारत की बढ़ती मुद्रास्फीति दरों में एक प्रमुख कारक थे।
इनपुट लागत में प्रत्येक परिवर्तन, चाहे वह बढ़ रहा हो या गिर रहा हो, अंतिम उत्पाद की कीमतों में प्रतिबिंबित होने में कुछ समय लेता है। इसलिए, कम इनपुट लागत के परिणामस्वरूप आने वाली तिमाहियों में उपभोक्ता क्षेत्र के लाभ और हानि में सुधार की उम्मीद की जा सकती है।
भारत में इस साल के सामान्य मानसून, कुछ भौगोलिक फैलाव के साथ, देश की सुस्त ग्रामीण मांग को फिर से मजबूत करने की उम्मीद है। रबी की फसल की अच्छी फसल और नए घोषित उच्च एमएसपी (न्यूनतम समर्थन मूल्य) के साथ, ग्रामीण मांग को पुनर्जीवित किया जाना चाहिए।
चार सप्ताह की रैली के बाद बाजार पीछे हट गया है, लेकिन 43 स्मॉल-कैप शेयरों में 10-26% की तेजी आई है। इसके आलोक में, हम आगे बढ़ने वाले क्षेत्र की कमाई क्षमता में पुनरुत्थान की उम्मीद कर सकते हैं। मुद्रास्फीति में गिरावट को देखते हुए, क्या आपको उम्मीद है कि ब्याज दर चक्र अगले साल मार्च से पहले चरम पर होगा?
जैसा कि अनुमान लगाया गया था, अक्टूबर में YoY उपाय द्वारा मापी गई मुद्रास्फीति में कमी आई है। WPI (8.4 प्रतिशत) और CPI (6.77 प्रतिशत) दोनों में साल-दर-साल बदलाव 10% से नीचे चला गया है। हालांकि आधार प्रभाव ने अक्टूबर में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाई, मुद्रास्फीति की गति स्पष्ट रूप से धीमी हो गई है, पिछले छह महीनों में मुद्रास्फीति की औसत दर 0.4% (या 4.8% वार्षिक) पर आ रही है।
हेडलाइन और कोर सीपीआई (मौसमी रूप से समायोजित) दोनों में अनुक्रमिक मुद्रास्फीति अक्टूबर में 0.4 प्रतिशत एमओएम से कम हो गई, जो यदि बनी रहती है, तो हेडलाइन सीपीआई 4 प्रतिशत लक्षित मुद्रास्फीति स्तर की ओर बढ़ना सुनिश्चित करेगी।
खाद्य आपूर्ति चिंताएं, व्यापक व्यापार घाटा, और बढ़ती सेवा मुद्रास्फीति, सभी इस समय मुद्रास्फीति की गति के लिए एक छोटा लेकिन महत्वहीन उल्टा जोखिम नहीं है। नतीजतन, आरबीआई की अगली एमपीसी (मौद्रिक नीति समिति) की बैठक में कुछ दर वृद्धि (नाटकीय नहीं) हो सकती है। अगली बैठक में, 35-बीपीएस वृद्धि की अपेक्षा थोड़े नरम स्वर के साथ की जा सकती है, इसके बाद 25-बीपीएस की बढ़ोतरी के परिणामस्वरूप टर्मिनल दर 6.5 प्रतिशत हो जाएगी।
अच्छी तिमाही आय और मजबूत ऋण वृद्धि की बढ़ती उम्मीदों के बाद, पीएसयू बैंकों के लिए आपका दृष्टिकोण क्या है?
लंबे समय तक आवश्यक सफाई के बाद, बैंकिंग उद्योग की संपत्ति की गुणवत्ता में काफी सुधार हुआ है। क्रेडिट और ऋण दोनों में वृद्धि हो रही है, अधिकांश पीएसयू बैंक भी क्रेडिट लागत में कमी की सूचना दे रहे हैं। मौजूदा तरलता वातावरण को देखते हुए, जहां तरलता कम हो रही है और जमा के लिए एक पागल भीड़ है, पीएसयू बैंकों को एक बहुत मजबूत देयता फ्रैंचाइजी का विशिष्ट लाभ है। इस वजह से पीएसयू बैंक फायदे की स्थिति में हैं।
वैल्यू के लिहाज से पीएसयू बैंक इस समय आकर्षक हैं। शीर्ष निजी बैंक 2.7-2.9 के मूल्य-से-पुस्तक अनुपात पर व्यापार कर रहे हैं, जबकि शीर्ष सार्वजनिक बैंक (एसबीआई को छोड़कर) 0.6-0.8% के मूल्य-से-पुस्तक अनुपात पर उपलब्ध हैं। इसलिए, मजबूत क्रेडिट ग्रोथ की बढ़ती उम्मीदों के साथ पीएसयू बैंक विस्तार करने की मजबूत स्थिति में हैं।
क्या आपको लगता है कि अगले कुछ महीनों में सबसे खराब स्थिति अभी भी संभव है?
लंबे समय से, मुद्रास्फीति एक विश्वव्यापी समस्या रही है। अधिकांश केंद्रीय बैंकों ने शुरू में सोचा था कि यह मुद्रास्फीति अस्थायी थी, लेकिन यह काफी चिपचिपी साबित हुई है। इस वजह से, केंद्रीय बैंकों ने महंगाई पर काबू पाने की दिशा में “युद्धस्तर” कदम उठाया है।
जबकि चरम मुद्रास्फीति बीत जाने की उम्मीद है, परिणाम अभी भी महसूस किए जा रहे हैं। कमोडिटी की कीमतें गिर रही हैं, सप्लाई चेन में दिक्कतें आम होती जा रही हैं, और चीन से अपने कड़े कोविड मानकों में कुछ ढील देने की उम्मीद है। मूल्य स्तरों पर, कुछ विवेक की उम्मीद की जाती है।
बाजारों ने यह भी स्वीकार किया है कि रूस-यूक्रेन संकट कुछ समय तक बना रहेगा और दुनिया को इसके और इसके परिणामों के साथ जीना होगा। परिणामस्वरूप, यदि कोई नया भू-राजनीतिक संकट या महामारी-प्रकार का संकट सामने नहीं आता है, तो हम मान सकते हैं कि सबसे बुरा दौर बीत चुका है।
सितंबर तिमाही की आय और प्रबंधन टिप्पणी के आधार पर क्या आपको लगता है कि आने वाली तिमाहियों में कमाई पिछली तिमाहियों की तुलना में उल्लेखनीय रूप से अधिक होगी?
अधिकांश भाग के लिए, आने वाली तिमाहियों में अधिकांश क्षेत्रों के लिए प्रबंधन की टिप्पणियां सकारात्मक हैं। ये मोटे तौर पर गैर-विवेकाधीन और विवेकाधीन उत्पादों, कच्चे माल की कम लागत, आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दों के आगे के समाधान, और आरबीआई द्वारा ब्याज दरों में पहले से ही कीमत से परे ब्याज दरों में कोई और तेज बढ़ोतरी के लिए ग्रामीण और शहरी दोनों मांग के पुनरुद्धार पर आधारित हैं। .
क्या आपको लगता है कि गिरती महंगाई और उम्मीद से कम ब्याज दरों में बढ़ोतरी की बढ़ती उम्मीदों को देखते हुए आईटी शेयरों पर दांव लगाने का समय आ गया है?
प्रबंधन की टिप्पणी के आधार पर, यह निष्कर्ष निकाला जा सकता है कि, मध्यम से लंबी अवधि में, वैश्विक और घरेलू प्रौद्योगिकी कंपनियों ने संकेत दिया है कि निकट अवधि की अस्थिरता के बावजूद, डिजिटल परिवर्तन की संरचनात्मक मांग बरकरार है। इसके शुरुआती संकेत अनुबंध की अवधि बढ़ने के रुझान में दिखाई दे रहे हैं, खासकर क्लाउड टेक्नोलॉजी के संबंध में।
डिजिटलीकरण और प्रौद्योगिकी पर अधिक निर्भरता अजेय रुझान हैं। भले ही अस्थायी कटौती हो, व्यवसाय अपने आईटी बुनियादी ढांचे में निवेश करना जारी रखेंगे।क्लाउड-आधारित सेवाएं, जिनमें भारतीय आईटी कंपनियां वैश्विक दिग्गजों के साथ सहयोग करती हैं, में महत्वपूर्ण वृद्धि देखी जा सकती है।परिणामस्वरूप, दीर्घावधि में आईटी क्षेत्र में निवेशित बने रहना या अंशांकित जोखिम को बढ़ाना विवेकपूर्ण है।
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